После публикации финансовых результатов Disney за первый квартал 2025 года, продемонстрировавших рост доходов от развлечений по сравнению с прошлым годом, прогнозируемое падение числа подписчиков Disney+ и рост доходов ESPN, я почувствовал некоторое беспокойство, несмотря на то, что пять аналитиков с Уолл-стрит написали оптимистичные отчеты о доходах.
В отчете от 5 февраля развлекательный конгломерат из Бербанка скорректировал свои прогнозируемые расходы на контент на этот финансовый год. Первоначально компания под руководством Боба Айгера ожидала бюджет в размере 24 млрд долларов. Однако в своем последнем раскрытии она пересмотрела эту оценку примерно до 23 млрд долларов как на новый, так и на лицензированный контент, а также на спортивные права. В следующем финансовом году расходы Disney на контент составили 23,4 млрд долларов.
По состоянию на четверг акции компании торговались на уровне около 110 долларов за акцию.
«Что касается сокращения расходов, наша компания всегда ищет области, где мы можем тратить слишком много, и мы ищем способы сделать эти области более экономичными», — заявил финансовый директор Хью Джонстон во время телефонной конференции с аналитиками в ответ на вопросы о корректировке расходов на контент.
К декабрю 2024 года число основных подписчиков Disney+ достигло 124,6 млн, а Hulu — 53,6 млн. За год количество подписчиков Disney+ увеличилось примерно на 10 млн, а Hulu за тот же период увеличилось примерно на 4 млн.
Во время разговора Айгер выразил удовлетворение нашим текущим положением с точки зрения подписчиков Disney+ и Hulu. Хотя наблюдалось небольшое падение числа подписчиков Disney+ от одного квартала к другому, он отметил, что мы недавно подняли цены и ожидали более высокого уровня отмен (оттока). Однако фактические цифры оказались лучше, чем мы прогнозировали.
Аналитики Уолл-стрит представили в своих исследовательских отчетах осторожно-оптимистичные взгляды на финансовый квартал, о чем свидетельствуют такие заголовки, как «Спокойствие на горизонте?», «Соответствие всем требованиям», «Появление Зимнего солдата» и «Отправляемся на многообещающий старт».
Проще говоря, по словам команды Bank of America во главе с Джессикой Рейф Эрлих, этот год можно рассматривать как год инвестиций. Они ожидают некоторую гибкость в уровнях расходов, но считают, что Disney+ может выиграть от более строгого контроля за распространением паролей, недавнего повышения цен и активной рекламы. Команда банка дала рекомендацию «покупать» и установила целевую цену в размере 140 долларов для Disney.
Бенджамин Суинберн из Morgan Stanley скорректировал свой ценовой прогноз для компании со 125 до 130 долларов, признав, что компании необходимо продемонстрировать рост в своем секторе прямых продаж потребителям. Несмотря на то, что Disney показала рост подписчиков DTC в первом квартале и более низкие, чем ожидалось, убытки Disney Plus, беспокойство инвесторов было вызвано прогнозом компании о «скромном» снижении подписчиков Disney Plus во втором квартале. Аналитик считает, что Disney планирует стимулировать рост клиентов за счет стратегических инвестиций в продукты, технологии и контент, таких как внедрение платного обмена, улучшение рекомендательных механизмов, персонализация, интеграция флагмана ESPN в августе и другие инициативы. Однако рынок ожидает, что эти стратегии приведут к большему количеству новых подписчиков.
Как геймер, я с нетерпением жду предстоящего запуска флагманского стримингового сервиса ESPN в конце года. Руководители компании позиционируют его как возможную пакетную сделку наряду с Disney+ и Hulu, что делает захватывающую тройную игру в мире спортивного стриминга!
По словам команды MoffettNathanson во главе с Робертом Фишманом, ожидается, что Disney в конечном итоге разработает более унифицированную стратегию Direct-to-Consumer (DTC), и это может потенциально стать значительным генератором доходов. Однако они предупреждают, что это сценарий «покажи мне», то есть сначала нужно увидеть результаты. В настоящее время фирма оценивает Disney как «покупать» с целевой ценой $140.
По словам Майкла Морриса из Guggenheim, результаты знаменуют собой надежное начало финансового года. Он сохраняет рекомендацию «покупать» для компании с прогнозируемой ценой в $130. Эта цель основана на их вере в долгосрочную мощь и потенциал расширения подразделения Parks, а также на возрожденном акценте на прибыльном росте в медиа- и развлекательных ресурсах. Однако они выражают некоторую обеспокоенность относительно потребительского спроса и скорости, с которой линейные сети приходят в упадок.
Доход, полученный от контента/продаж и лицензирования, увеличился по сравнению с тем же периодом прошлого года, поскольку в кинотеатрах шли «Моана 2» и «Муфаса: Король Лев» вместо «Чудес» и «Желания». Однако, несмотря на этот многообещающий квартал, все еще есть некоторые неотвеченные вопросы, которые могут повлиять на доходность акций компании в следующих двух кварталах. Эти вопросы, как указала команда из Bernstein во главе с Лораном Юн, которая поддерживает рейтинг «превосходит рынок» и целевую цену компании в размере 120 долларов.
В своем посте от 5 февраля Юн заметил: «Должен ли Disney отдать приоритет быстрому росту числа подписчиков или принять осторожную стратегию, одновременно увеличивая прибыль? Ответ — делать и то, и другое. Найти правильный баланс в этом уравнении может быть сложно, даже невозможно, но относительно скромная реакция рынка — несмотря на солидный финансовый отчет — говорит о том, что инвесторы ищут доказательства реализации обеих стратегий.
Смотрите также
- Как «Субстанция» превратила Деми Мур и Маргарет Куэлли в Монстро Элизасу!
- «2000 метров до Андривки».
- Рецензия на «Охотничий отряд»: сериал NBC о серийном убийце — смертельная скука
- NVIDIA анонсирует DLSS4 с функцией Multi Frame Generation, эксклюзивной для серии NVIDIA RTX 50
- Обзор «Уродливой сводной сестры»: стильный норвежский дебют превращает «Золушку» в боди-хоррор
- Как обновить SSD в Steam Deck: Пошаговая инструкция с картинками
- Неон снял ужастик Майки Монро «Невесты»
- Кеке Палмер отмечает камео своей матери в фильме «Один из них»: «Она научила меня всему»
- Дакота Джонсон и Джош Хартнетт присоединятся к Энн Хэтэуэй в адаптации «Правды» Коллин Гувер
- Дэвид Теннант и Роберт Карлайл в главных ролях в драме ITV «Взлом» о скандальном взломе телефонов в Великобритании
2025-02-06 19:25