Падение токенов Layer 1: пользователи бегут, доходы скрываются в стейблкоинах 🚨

от

Да, к 2025 году токены L1 и L2 оказались в затруднительном положении, поскольку пользователи переключались на разные стороны, как непостоянный политик, MAUs упали на 25%, в то время как доходы собирались в стейблкоинах, а разработчики продолжали работать, как ни в чем не бывало. 🐢

Инвестируйте с умом. Наш канал посвящен глубокому анализу фондового рынка: отчетность, мультипликаторы и долгосрочные стратегии.

Получить инвест-идеи

чрезмерное использование токеномики с непрерывными графиками разблокировки, отсутствие механизмов захвата ценности, связывающих использование сети со спросом на токены, и предпочтение институциональных инвесторов Bitcoin и Ethereum перед альтернативами с меньшей капитализацией. 🧠

Активность разработчиков оставалась устойчивой в выбранных экосистемах, несмотря на падение цен, согласно данным Electric Capital. Стек EVM имел самую большую базу разработчиков, с тысячами участников. Bitcoin показал самый сильный двухлетний рост числа разработчиков, работающих полный рабочий день, в то время как Solana и стек SVM также росли. 🧑‍💻

Разрыв между активностью разработчиков и ценами токенов продемонстрировал зрелость рынка. Команды разработчиков продолжали строить даже во время спада, но капитал больше не направлялся на инфраструктуру без чёткого пути к доходам. 🧩

Протоколы без потоков доходов оказались в тяжелом положении, согласно отчету. Эмитенты стейблкоинов доминировали в сфере доходов, при этом Tether и Circle получали большие прибыли, в то время как платформы деривативов добавляли доход на основе комиссий благодаря устойчивым моделям. 💸

Layer 1 и инфраструктура

Обобщенные сети Layer 1 и Layer 2, которым не хватало дифференциации, оказались в сложном положении, как показал отчет. Чтобы выжить, им требовались существенные улучшения в скорости, стоимости или безопасности, чтобы оправдать их существование. 🚧

Инфраструктурные токены столкнутся с ещё большим давлением в 2026 году, даже при наличии регуляторной ясности. Сочетание высокой инфляции, низкого спроса на права управления и концентрации ценности на базовых уровнях указывает на дальнейшую консолидацию. 🧱

Протоколы, генерирующие реальный доход, могут стабилизироваться, но они все еще зависят от колебаний рынка и графиков разблокировки для ранних инвесторов. В отчете предполагается, что выживание существующих токенов Layer 1 зависит от лидерства со стороны крупных платформ и возобновленного институционального принятия. 🌟

Смотрите также

2025-12-25 16:04